Η γεωπολιτική ένταση, το εμπόριο και ο πληθωρισμός φέρνουν αναταράξεις – Αλλά και νέες ευκαιρίες
Οι αγορές μπαίνουν σε ένα καλοκαίρι με αρκετή… ζέστη, και δεν εννοούμε μόνο τον καιρό. Η εντεινόμενη ένταση στη Μέση Ανατολή, η εύθραυστη εμπορική εκεχειρία ΗΠΑ – Κίνας και η αβεβαιότητα γύρω από τον πληθωρισμό και τις κεντρικές τράπεζες δημιουργούν ρωγμές στο παγκόσμιο ράλι που ξεκίνησε από τις αρχές Απριλίου.
Η συμφωνία ΗΠΑ – Κίνας: Πιο πολύ θόρυβος παρά ουσία
Η εμπορική συμφωνία Ουάσινγκτον – Πεκίνου μπορεί να ανακοινώθηκε, όμως οι επενδυτές παραμένουν επιφυλακτικοί. Ο πρόεδρος Τραμπ συνεχίζει να δημιουργεί ερωτηματικά, ενώ οι δασμοί παραμένουν ενεργοί και οι διαπραγματεύσεις με τους βασικούς εμπορικούς εταίρους των ΗΠΑ έχουν πάρει παράταση.
Το επόμενο διάστημα, οι αγορές περιμένουν τις “επιστολές συμφωνίας” που σκοπεύει να στείλει η Ουάσινγκτον σε δεκάδες χώρες, με στόχο νέες διμερείς εμπορικές σχέσεις. Αυτό, όμως, ενισχύει την αβεβαιότητα.
Bull market σε κίνδυνο – “Καυτό” καλοκαίρι προβλέπουν οι ειδικοί
Οι αναλυτές όπως ο Νάιτζελ Γκριν (deVere Group) βλέπουν μπροστά μια “τέλεια καταιγίδα”: χαμηλή ρευστότητα, γεωπολιτική ένταση, υψηλός πληθωρισμός και αύξηση των επιτοκίων. Σε τέτοιο περιβάλλον, οι τιμές στις αγορές μπορούν να γίνουν απρόβλεπτες – τόσο προς τα πάνω όσο και προς τα κάτω.
Ανάλογη στάση κρατά και η JP Morgan, που βλέπει επιβράδυνση στα οικονομικά δεδομένα και πιθανή άνοδο στον πληθωρισμό λόγω δασμών, ενώ η Morgan Stanley προειδοποιεί πως η υπεραισιοδοξία των αγορών μπορεί να είναι πρόωρη.
Χρηματιστήριο Αθηνών: Κόπωση στα υψηλά, αλλά και ευκαιρίες
Το Χ.Α. βρίσκεται σε ένα κομβικό σημείο. Μετά από ένα ράλι 15ετίας και 7 μήνες συνεχούς ανόδου, ο Γενικός Δείκτης φαίνεται να “πατάει φρένο” κοντά στις 1.870 μονάδες. Όμως, οι αναλυτές δεν θεωρούν πως υπάρχει λόγος ανησυχίας. Αντιθέτως, μιλούν για “υγιή διόρθωση” που ανοίγει το δρόμο για ανακατατάξεις και ευκαιρίες τοποθέτησης σε υποτιμημένες μετοχές.
Η αγορά έχει “όπλα”: ισχυρό μακροοικονομικό αφήγημα, ελκυστικές αποτιμήσεις, ισχυρά εταιρικά αποτελέσματα και δυναμικές τράπεζες. Η καλή εικόνα της Ελλάδας σε σχέση με τις διεθνείς πιέσεις αποτυπώνεται και στο ράλι των ελληνικών ομολόγων.
Εστίαση στις μετοχές με προοπτική και… υπομονή
Οι αναλυτές, όπως ο Π. Στεριώτης και ο Ηλίας Ζαχαράκης, επισημαίνουν ότι το περιβάλλον είναι ιδανικό για επιλεκτικές κινήσεις – ειδικά σε τίτλους με καλά θεμελιώδη, που έχουν μείνει πίσω στην άνοδο. Το momentum παραμένει θετικό, και η τεχνική εικόνα δείχνει ότι η αγορά “χωνεύει” τα κέρδη με πλαγιοκαθοδική συσσώρευση.
Η στήριξη για τον Γενικό Δείκτη εντοπίζεται στις 1.833 μονάδες, ενώ κατοχύρωση της ζώνης 1.875-1.885 μπορεί να ανοίξει το δρόμο για τις 1.940 μονάδες.
Ελληνικές τράπεζες: Το μεγάλο χαρτί της αγοράς
Οι ελληνικές τράπεζες παραμένουν ο βασικός πυλώνας της αγοράς. Οι εκθέσεις από UBS και S&P συνεχίζουν να δίνουν θετικές προοπτικές, τονίζοντας τις καλές αποτιμήσεις, τις ισχυρές χορηγήσεις δανείων και την προσπάθεια διατήρησης της κερδοφορίας ενόψει πτώσης επιτοκίων.
Η UBS δίνει τιμές-στόχους με διψήφια περιθώρια ανόδου, ενώ η συμμετοχή του Χ.Α. σε λίστα παρακολούθησης για πιθανή αναβάθμιση από την MSCI ενισχύει το θετικό σενάριο.
Συμπέρασμα: Πιέσεις μεν, αλλά και βάσεις για συνέχιση της ανόδου
Οι διεθνείς συνθήκες δεν είναι ιδανικές, αλλά το ελληνικό χρηματιστήριο διαθέτει τα εφόδια για να αντέξει – και να προχωρήσει. Οι αναλυτές επισημαίνουν πως βραχυπρόθεσμα μπορεί να υπάρξουν διακυμάνσεις, αλλά σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα, η τάση παραμένει ανοδική.
Το φετινό καλοκαίρι ίσως είναι λιγότερο “ανέμελο” για τις αγορές – αλλά για όσους έχουν στρατηγική, ψυχραιμία και προσεκτική επιλογή τίτλων, μπορεί να φέρει και σημαντικές ευκαιρίες.
