Παρά την κλιμάκωση της γεωπολιτικής έντασης και τις εξελίξεις στη Βενεζουέλα, οι τιμές του πετρελαίου κινούνται πτωτικά, αποτυπώνοντας ότι –τουλάχιστον προς το παρόν– οι αγορές δίνουν μεγαλύτερο βάρος στα θεμελιώδη μεγέθη προσφοράς και ζήτησης παρά στους γεωπολιτικούς κινδύνους.
Χαρακτηριστικό είναι ότι χθες το συμβόλαιο του Brent υποχώρησε στα 61,54 δολάρια το βαρέλι, ενώ το WTI κινήθηκε χαμηλότερα στα 58,05 δολάρια, παρά το ταραχώδες διεθνές σκηνικό. Ακόμη και η πρόσφατη ρωσική επίθεση σε ενεργειακές υποδομές της Ουκρανίας, λίγες ώρες πριν από προγραμματισμένες ειρηνευτικές συνομιλίες στο Παρίσι, δεν κατάφερε να στηρίξει τις τιμές.
Οι αγορές “βλέπουν” υπερπροσφορά
Σύμφωνα με αναλυτές της αγοράς, το βασικό μήνυμα είναι ότι η παγκόσμια αγορά πετρελαίου παραμένει πλεονασματική. Όπως επισημαίνεται, οι traders εμφανίζονται λιγότερο πρόθυμοι να ενσωματώσουν σταθερά ασφάλιστρα κινδύνου στις τιμές, όταν η εικόνα της προσφοράς δείχνει άνετη και η αύξηση της ζήτησης κινείται σε μέτριους ρυθμούς.
Το ίδιο μήνυμα έστειλε και η τελευταία συνεδρίαση του καρτέλ OPEC+, που οποίο διατήρησε αμετάβλητη την παραγωγική του πολιτική. Η απόφαση αυτή ενίσχυσε την εκτίμηση ότι, ακόμη και αν υπάρξουν βραχυπρόθεσμες απώλειες βαρελιών από τη Βενεζουέλα, υπάρχει επαρκής προσφορά από άλλες πηγές για να καλυφθούν οι ανάγκες της αγοράς.
Βενεζουέλα: μεγάλα αποθέματα, μικρή παραγωγή
Η κρίση στη Βενεζουέλα παραμένει στο επίκεντρο της προσοχής, ιδίως μετά τις πρόσφατες εξελίξεις που οδήγησαν στην ανατροπή του προέδρου Νικολάς Μαδούρο και την αμερικανική στρατιωτική εμπλοκή. Παρά το γεγονός ότι η χώρα διαθέτει τα μεγαλύτερα αποδεδειγμένα αποθέματα αργού παγκοσμίως –περίπου το 17% του συνόλου– η συνεισφορά της στην παγκόσμια παραγωγή περιορίζεται σήμερα μόλις στο 1%.
Αναλυτές επισημαίνουν ότι μια ενδεχόμενη ομαλοποίηση των σχέσεων με τις ΗΠΑ και η άρση περιορισμών θα μπορούσαν μακροπρόθεσμα να ανοίξουν τον δρόμο για αύξηση της παραγωγής. Ωστόσο, κάτι τέτοιο προϋποθέτει τεράστιες επενδύσεις, ύψους δισεκατομμυρίων δολαρίων, ώστε να αποκατασταθούν οι υποδομές που έχουν απαξιωθεί μετά από χρόνια κακοδιαχείρισης και υποεπένδυσης.
Γεωπολιτική αναταραχή, αλλά όχι δομική ανατροπή
Η γενική εκτίμηση της αγοράς είναι ότι οι γεωπολιτικές εξελίξεις –είτε στη Βενεζουέλα είτε στην Ουκρανία– συνεχίζουν να προκαλούν έντονη μεταβλητότητα και βραχυπρόθεσμες αντιδράσεις. Ωστόσο, όσο δεν μεταφράζονται σε παρατεταμένες και ουσιαστικές διαταραχές της φυσικής προσφοράς, δύσκολα θα αλλάξουν τη βασική τάση.
Έτσι, με την υπερπροσφορά να κυριαρχεί και τη ζήτηση να αυξάνεται με συγκρατημένους ρυθμούς, το πετρέλαιο παραμένει “δέσμιο” των θεμελιωδών μεγεθών, ακόμη και σε ένα περιβάλλον αυξημένης γεωπολιτικής αβεβαιότητας.
