Με στόχο να χρηματοδοτήσει επενδύσεις περίπου 3 δισ. έως το 2031, ο Όμιλος Aktor δρομολογεί την κεφαλαιακή του ενίσχυση, επιδιώκοντας να αντλήσει 1 δισ. ευρώ μέσω αύξησης μετοχικού κεφαλαίου (ΑΜΚ) και έκδοσης ομολογιακού δανείου.
Το νέο αναπτυξιακό σχέδιο παρουσιάστηκε χθες από τον πρόεδρο και διευθύνοντα σύμβουλο του Ομίλου Aktor, Αλέξανδρο Εξάρχου, ο οποίος χαρακτήρισε τη νέα στρατηγική τον οδικό χάρτη για τη μετεξέλιξη του ομίλου σε έναν διαφοροποιημένο όμιλο υποδομών και ενέργειας, με ισχυρότερη παρουσία στη Νοτιοανατολική Ευρώπη και μεγαλύτερη συμμετοχή δραστηριοτήτων που παράγουν σταθερές ταμειακές ροές.
Μεταξύ άλλων, ο σχεδιασμός περιλαμβάνει επέκταση στη λιανική αγορά ενέργειας, επενδύσεις σε συστήματα αποθήκευσης στη Βουλγαρία, συμμετοχή σε νέες παραχωρήσεις στη Ρουμανία και ενδιαφέρον για το λιμάνι της Ελευσίνας.
Στο πλαίσιο αυτό, η διοίκηση θέτει ως μακροπρόθεσμο στόχο την αύξηση των εσόδων στα 4,5 – 5 δισ. και των προσαρμοσμένων EBITDA (κέρδη προ τόκων, φόρων και αποσβέσεων) στα 600 – 700 εκατ. ευρώ έως το 2031. Σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα προβλέπει έσοδα 2,3 – 2,8 δισ. και προσαρμοσμένα EBITDA 375 – 425 εκατ. ευρώ, ενώ επιδιώκει περίπου το 60% της λειτουργικής κερδοφορίας να προέρχεται από δραστηριότητες με επαναλαμβανόμενες ταμειακές ροές, κυρίως από τις παραχωρήσεις και τον ενεργειακό τομέα.
Η καθαρή δανειακή μόχλευση (Net Leverage) προβλέπεται να διαμορφωθεί μακροπρόθεσμα μεταξύ 3,5 και 4 φορές τα EBITDA.
Το επενδυτικό σχέδιο θα χρηματοδοτηθεί κυρίως μέσω ΑΜΚ ύψους 650 εκατ. ευρώ και έκδοσης ομολογιακού δανείου 300 εκατ. ευρώ. Ο κ. Εξάρχου τόνισε ότι τόσο η αύξηση μετοχικού κεφαλαίου όσο και το ομολογιακό δάνειο έχουν εξασφαλισμένη αναδοχή από μεγάλους διεθνείς χρηματοοικονομικούς οίκους, γεγονός που, όπως είπε, αποτυπώνει την εμπιστοσύνη τους στο αναπτυξιακό σχέδιο του Ομίλου.
Από τα 3 δισ. των επενδύσεων, ο Aktor θα διοχετεύσει το 40% στον τομέα έργων Παραχώρησης – ΣΔΙΤ, το άλλο 40% στην Ενέργεια, ποσοστό 10% στον τομέα κατασκευής και 10% στην εμπορία LNG.
Η ΑΜΚ θα πραγματοποιηθεί, εφόσον εγκριθεί από την Τακτική Γενική Συνέλευση της 16ης Ιουλίου, χωρίς δικαίωμα προτίμησης των υφιστάμενων μετόχων, μέσω συνδυασμένης δημόσιας προσφοράς στην Ελλάδα και ιδιωτικής τοποθέτησης σε θεσμικούς επενδυτές του εξωτερικού, ενώ προβλέπεται μηχανισμός προνομιακής κατανομής για τους υφιστάμενους μετόχους μειοψηφίας, με ποσοστό κάτω του 3%. Σύμφωνα με τον σχεδιασμό της διοίκησης, η διαδικασία αναμένεται να ολοκληρωθεί κατά το δεύτερο δεκαπενθήμερο του Ιουλίου.
Την αναδοχή της αύξησης μετοχικού κεφαλαίου αναλαμβάνουν οι BofA Securities Europe, Goldman Sachs Bank Europe και UBS Europe και την αναδοχή του ομολογιακού δανείου η UBS Europe.
Παράλληλα, οι βασικοί μέτοχοι, δηλαδή η Winex Investments, στην οποία συμμετέχουν οι Δημήτρης Μπάκος, Ιωάννης Καϋμενάκης και Αλέξανδρος Εξάρχου, και η Castellano Properties, συμφερόντων της οικογένειας Γκότση, έχουν γνωστοποιήσει την πρόθεσή τους να συμμετάσχουν στην αύξηση με συνολικά έως 300 εκατ. ευρώ. Οι δύο μέτοχοι ελέγχουν σήμερα περίπου το 60% του μετοχικού κεφαλαίου της Aktor και, όπως ανέφερε ο κ. Εξάρχου, μετά την ολοκλήρωση της αύξησης το ποσοστό τους δεν προβλέπεται να υποχωρήσει κάτω από το 51%.
Ο επικεφαλής του Ομίλου σημείωσε ακόμη ότι η εταιρεία επιδιώκει να προσελκύσει κυρίως μακροπρόθεσμους ξένους θεσμικούς επενδυτές. Η ΑΜΚ απευθύνεται κατά 80% στο ξένο επενδυτικό κοινό και κατά 20% στο ελληνικό, με την εταιρεία να διατηρεί δικαίωμα να επιλέξει τους μετόχους της.
Στο πλαίσιο αυτό, πριν από την έναρξη της διαδικασίας της αύξησης μετοχικού κεφαλαίου θα πραγματοποιηθούν παρουσιάσεις σε επενδυτές στις Ηνωμένες Πολιτείες, το Λονδίνο και πιθανότατα στη Φρανκφούρτη. Όπως ανέφερε, τον τελευταίο χρόνο διαπιστώνεται αυξημένο ενδιαφέρον ξένων επενδυτών για την Ελλάδα, εξέλιξη που απέδωσε, μεταξύ άλλων, στην πολιτική σταθερότητα και στη βελτίωση των προοπτικών της ελληνικής οικονομίας.
Με την ολοκλήρωση της ΑΜΚ και την έκδοση του ομολογιακού δανείου, ο Όμιλος Aktor μέσα σε διάστημα περίπου τεσσάρων ετών θα έχει αντλήσει συνολικά περίπου 1,5 δισ. ευρώ μέσω αυξήσεων μετοχικού κεφαλαίου και εκδόσεων ομολόγων.
Οι τέσσερις πυλώνες ανάπτυξης
Το μεγαλύτερο μέρος του επενδυτικού προγράμματος θα κατευθυνθεί στις παραχωρήσεις και τις Συμπράξεις Δημοσίου και Ιδιωτικού Τομέα (ΣΔΙΤ), στις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας και στο υγροποιημένο φυσικό αέριο (Liquefied Natural Gas – LNG), με την κατασκευή να παραμένει βασικός πυλώνας του επιχειρηματικού μοντέλου.
Παραχωρήσεις και ΣΔΙΤ
Στον τομέα των παραχωρήσεων και των ΣΔΙΤ προβλέπονται επενδύσεις περίπου 900 εκατ. ευρώ, με στόχο τη δημιουργία χαρτοφυλακίου που θα παράγει σταθερές και προβλέψιμες ταμειακές ροές για χρονικό ορίζοντα 20 έως 30 ετών. Η διοίκηση εκτιμά ότι ο συγκεκριμένος κλάδος θα συνεισφέρει μακροπρόθεσμα EBITDA 100 έως 150 εκατ. ευρώ.
Στο επενδυτικό πρόγραμμα περιλαμβάνονται έργα όπως οι φοιτητικές εστίες στην Κρήτη, η Πυλία Οδός, ο Βόρειος Οδικός Άξονας Κρήτης (ΒΟΑΚ) και το αρδευτικό έργο ΣΔΙΤ του Ταυρωπού, τα οποία αναμένεται να τεθούν σε λειτουργία την περίοδο 2028-2029. Παράλληλα, ο όμιλος σχεδιάζει να διευρύνει τη δραστηριότητά του σε έργα παραχωρήσεων και ΣΔΙΤ εκτός Ελλάδας, αρχικά στη Ρουμανία και στη συνέχεια και σε άλλες αγορές.
Συγκεκριμένα, για τη Ρουμανία, όπου ο Όμιλος έχει ισχυρή παρουσία, ο κ. Εξάρχου σημείωσε ότι η χώρα αναπόφευκτα θα οδηγηθεί σε μεγάλα έργα παραχώρησης καθώς αντιμετωπίζει τεράστιες ανάγκες σε συγκοινωνιακές υποδομές, οι οποίες δεν θα είναι εύκολο να καλύπτονται διαρκώς χρηματοδοτικά από την Ε.Ε. Τόνισε, επίσης, ότι ο Όμιλος εξετάζει ιδιαίτερα θετικά τη συμμετοχή του στον κάθετο συγκοινωνιακό διάδρομο Κωστάντζας – Αλεξανδρούπολης, καθώς και στην παραχώρηση του λιμένα Κωστάντζας.
Συμπλήρωσε ακόμη ότι στην Ελλάδα και λόγω της πρόσφατης νομοθετικής ρύθμισης για τις Πρότυπες Προτάσεις ορισμένα έργα πιθανότατα θα προχωρήσουν με αυτή τη μέθοδο και υπογράμμισε το στρατηγικό ενδιαφέρον του Ομίλου για τη συμμετοχή του σε έργα ανακύκλωσης, διαχείρισης υδάτων και αντιμετώπισης της λειψυδρίας.
LNG
Σημαντικό μέρος της αναπτυξιακής στρατηγικής αφορά το LNG, όπου ο Aktor επιδιώκει να αποκτήσει ισχυρή θέση στην αγορά της Νοτιοανατολικής Ευρώπης. Ήδη έχουν εξασφαλιστεί εμπορικές συμφωνίες συνολικού όγκου 1,5 bcm, ενώ επιδιώκεται η σύναψη νέων συμφωνιών που θα αυξήσουν τον όγκο στα 5 bcm.
Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της διοίκησης, οι συμβάσεις αυτές μπορούν να δημιουργήσουν κύκλο εργασιών περίπου 9 δισ. ευρώ την περίοδο 2030 – 2050. Το επενδυτικό σχέδιο προβλέπει ακόμη την ανάπτυξη μονάδας ηλεκτροπαραγωγής με φυσικό αέριο στην Αλβανία, καθώς και πλωτού τερματικού σταθμού αποθήκευσης και επαναεριοποίησης φυσικού αερίου (Floating Storage and Regasification Unit – FSRU) στην Ελλάδα. Για τον συγκεκριμένο τομέα προγραμματίζονται επενδύσεις περίπου 200 εκατ. ευρώ, με μακροπρόθεσμο στόχο EBITDA 75 έως 125 εκατ. ευρώ.
Οκ. Εξάρχου επιβεβαίωσε το ενδιαφέρον του Aktor για τη συμμετοχή του στη δημιουργία ενός δεύτερου FSRU στην Ελλάδα και σημείωσε ότι η χρήση των κεφαλαίων δεν είναι κατ’ ανάγκη απαραίτητη για την ανάπτυξη του τομέα LNG, παρά μόνο έμμεσα, όπως π.χ. η ανάληψη υποχρεώσεων σε τιμές spot. Άφησε, ωστόσο, ανοιχτό το ενδεχόμενο να δραστηριοποιηθεί η θυγατρική του Ομίλου Aktor LNG και στην προμήθεια της ελληνικής αγοράς με LNG, εφόσον δημιουργηθούν οι σχετικές προϋποθέσεις και υπάρξει εμπορικό ενδιαφέρον.
Ανανεώσιμες πηγές ενέργειας
Στις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας, ο Όμιλος σχεδιάζει να δημιουργήσει χαρτοφυλάκιο συνολικής εγκατεστημένης ισχύος 1,1 έως 1,2 GW έως το 2031. Έως το τέλος του 2026 αναμένεται να βρίσκονται σε λειτουργία έργα περίπου 515 MW. Σήμερα, το 97% του υφιστάμενου χαρτοφυλακίου διαθέτει συμβασιοποιημένα έσοδα μέσω ταριφών.
Οι επενδύσεις στον συγκεκριμένο τομέα υπολογίζονται σε περίπου 1,1 δισ. ευρώ και αφορούν νέα έργα παραγωγής, συστήματα αποθήκευσης ενέργειας και τη δημιουργία ενός πλήρως καθετοποιημένου ενεργειακού μοντέλου, που θα καλύπτει παραγωγή, αποθήκευση, διανομή και προμήθεια ηλεκτρικής ενέργειας.
Στον σχεδιασμό περιλαμβάνεται επίσης η ανάπτυξη έργων αποθήκευσης σε αγορές του εξωτερικού και συγκεκριμένα στη Βουλγαρία. Η διοίκηση εκτιμά ότι ο τομέας θα συνεισφέρει μακροπρόθεσμα EBITDA 125 έως 175 εκατ. ευρώ.
Κατασκευή
Παρά τον στρατηγικό μετασχηματισμό, η κατασκευή παραμένει βασικός πυλώνας του Ομίλου. Οι επενδύσεις σε αυτόν θα κινηθούν περίπου στα 300 εκατ. ευρώ και θα περιλαμβάνουν και εξαγορές. Το ανεκτέλεστο υπόλοιπο έργων ανέρχεται σήμερα σε 4,7 δισ. ευρώ, προσφέροντας υψηλή ορατότητα εσόδων για τα επόμενα χρόνια και δημιουργώντας συνέργειες με τις δραστηριότητες στις παραχωρήσεις, στις ΑΠΕ και στο LNG. Σύμφωνα με τη διοίκηση, η αξιοποίηση σύγχρονων τεχνολογιών στην παρακολούθηση και διαχείριση των έργων αναμένεται να βελτιώσει τόσο τον έλεγχο του κόστους όσο και τα περιθώρια κερδοφορίας.
